一．未來投資的7大領(lǐng)域

市場有何種預(yù)測?有人說房地產(chǎn)下行、實業(yè)盈利微薄…

我們認(rèn)為，前三季度GDP規(guī)模仍接近42萬億元人民幣的國內(nèi)市場，至少有7個領(lǐng)域的投資前景強勁。

1、能源領(lǐng)域

能源產(chǎn)業(yè)是國家經(jīng)濟的基礎(chǔ)行業(yè)，永遠(yuǎn)都會有剛性需求。

這里既包括新能源的利用和創(chuàng)新，也包括傳統(tǒng)能源的創(chuàng)新利用，以及節(jié)能產(chǎn)業(yè)和節(jié)能技術(shù)的發(fā)展等。

2、裝備工業(yè)

裝備工業(yè)是現(xiàn)代工業(yè)的脊梁和基礎(chǔ)，被視為國家戰(zhàn)略能力之一。以高鐵為代表的成套交通設(shè)備能打向國際市場，裝備工業(yè)的支撐是一個重要因素。

我們應(yīng)該注意到，在發(fā)改委、工信部制定的《重大節(jié)能技術(shù)與裝備產(chǎn)業(yè)化工程實施方案》中提出，支持、引導(dǎo)節(jié)能關(guān)鍵材料、裝備和產(chǎn)品制造業(yè)做大做強，到2017年，高效節(jié)能技術(shù)與裝備市場占有率由目前不足10%提高到45%左右，產(chǎn)值超過7500億元。

如此看來，高技術(shù)裝備工業(yè)或?qū)⒊蔀閲艺咧С值拈L期重點，大型國企和有競爭力的民營企業(yè)有可能獲得國家支持。

3、環(huán)境保護

隨著國內(nèi)對環(huán)境問題的重視，環(huán)保將成為提高中國人生活品質(zhì)的“剛需”。

從環(huán)保產(chǎn)業(yè)的特點看，會產(chǎn)生很多活躍的中小企業(yè)，形成繁榮的產(chǎn)業(yè)生態(tài)體系。

4、物流產(chǎn)業(yè)

無論什么行業(yè)，只要涉及實體商品的供應(yīng)，都離不開物流產(chǎn)業(yè)。

實際上，物流產(chǎn)業(yè)可能是互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟時代強有力的產(chǎn)業(yè)之一，它們是保證互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟運行的“伙伴產(chǎn)業(yè)”。

物流企業(yè)的核心競爭力將集中在網(wǎng)絡(luò)建設(shè)和信息管理，物流領(lǐng)域或?qū)⒊霈F(xiàn)龍頭型企業(yè)。

5、互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域

互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域在全世界范圍內(nèi)都是資本追逐的熱點領(lǐng)域。國內(nèi)或形成巨型互聯(lián)網(wǎng)公司和互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟形式。

這個領(lǐng)域會燒掉很多資金，但仍然會有更多的資金往里投入，因為互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域有太多創(chuàng)新的可能，有極大的市場潛力。

6、醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)

在人均收入提高之后，提高醫(yī)療健康水平也將成為中國人的“剛需”。

除了以治病為目的的醫(yī)療產(chǎn)業(yè)之外，健康養(yǎng)生等產(chǎn)業(yè)也會有很大發(fā)展。值得我們注意的是，老齡化將會帶來醫(yī)療健康和護理方面的極大需求。

7、教育產(chǎn)業(yè)

隨著中國人收入水平的高，教育領(lǐng)域也成未來的“剛需”。

各類教育培訓(xùn)、衍生的教育產(chǎn)業(yè)鏈條將應(yīng)運而生，教育與互聯(lián)網(wǎng)的結(jié)合將會日益緊密，或帶來可觀的市場前景。

二．經(jīng)濟新資訊

1. 明年財政赤字規(guī)?；?qū)U大 六大稅改繼續(xù)推進

海通證券首席經(jīng)濟學(xué)家李迅雷表示，明年經(jīng)濟增速會繼續(xù)下行，要推行積極的財政政策。2015年可將赤字率擴大到2.5%，仍在3%的底線之內(nèi)，赤字規(guī)?？蓴U大到1.7萬億，新增加3500億元。

2. 南北車合并方案初定 或更名中車集團

新設(shè)合并方式重組動作小，對現(xiàn)狀改動較輕，易于達(dá)成，但留有各上市平臺同業(yè)競爭的遺患;而吸收合并方式，重組幅度較大，但改革比較徹底，亦符合央企整體上市的思路，或可獲得高層較高認(rèn)可度。
　3. 安邦系舉牌民生斥資或超50億 入駐董事會待審議

安邦保險集團及下屬公司持有該行股票首次達(dá)到5%，達(dá)到舉牌線。安邦保險此番舉牌斥資超過50億元。對此大手筆投資的目的，我們認(rèn)為，或為謀求一定話語權(quán)。實際上，安邦保險代表姚大鋒入駐董事會的議案，將會在12月23日召開的民生銀行股東大會審議。

4. 1年期貸款利率驟降25基點 企業(yè)融資需求仍低迷

自央行11月22日降息后，LPR已累計下跌0.25個百分點。我們認(rèn)為，銀行貸款利率降了，但目前企業(yè)融資需求還是低迷狀態(tài)。

5. 歐盟緊急磋商明年預(yù)算 力避歐洲版“財政懸崖”

主權(quán)債務(wù)危機之后，歐委會有權(quán)對歐元區(qū)成員國的財政預(yù)算是否符合歐盟財政紀(jì)律進行評估，并可退回及提出修改要求。

6. 東北水泥全面錯峰生產(chǎn) 產(chǎn)能過剩有望逐步緩解

繼新疆實施錯峰生產(chǎn)后，東北水泥行業(yè)也達(dá)成共識，東北三省自12月1日起全面實施錯峰生產(chǎn)，直至明年4月1日結(jié)束，時長共四個月。我們認(rèn)為，錯峰生產(chǎn)的實施是化解行業(yè)產(chǎn)能過剩的又一利器，有利于提高旺季產(chǎn)能利用率，對無窯粉磨企業(yè)將有擠出效應(yīng)，并對旺季水泥價格帶來正面作用。

7. 美銀美林：歐央行最遲明年3月啟動QE

歐洲央行將于本周四公布最新利率決議。美銀美林1日發(fā)布最新報告預(yù)計，歐洲央行最晚將在2015年3月宣布購買國債，啟動量化寬松政策(QE)措施。　  8. 央行正回購或暫時退出 市場期待逆回購重啟

周二，央行正回購操作繼續(xù)暫停，公開市場實現(xiàn)單日資金凈投放200億元。得益于公開市場操作適時調(diào)整，加之新股發(fā)行擾動消退，市場資金面進一步趨向緩和。我們認(rèn)為，未來央行階段性暫停正回購操作的可能性較大，與此同時，逆回購重啟已無障礙，但是否重啟還有待觀察。

9. 國開行中長債中標(biāo)利率偏高 年底資金面存隱憂

9月份過后債券收益率下行過快，機構(gòu)普遍積累了豐厚浮盈，臨近年底獲利了結(jié)心態(tài)較重，加上近期股市表現(xiàn)強勁、年底資金面有隱憂，進一步加重機構(gòu)謹(jǐn)慎觀望情緒。短期來看，除非有實質(zhì)寬松政策推出，一級市場很難有明顯改觀。

10. 煤炭資源稅從價計征正式實施 大型煤企拉漲煤價

由于煤電談判已經(jīng)拉開序幕，大型煤企為增加談判籌碼，不斷拉漲煤價。同時，也是為響應(yīng)國家相關(guān)部門為煤炭行業(yè)脫困的號召。

11. 中央經(jīng)濟工作會或下周召開 明年增長目標(biāo)預(yù)計7%

瑞銀預(yù)計，或于下周召開的中央經(jīng)濟工作會議，決策層可能會將明年GDP增長目標(biāo)下調(diào)至7%。

12.棚改貸款貼息引民資 PPP模式納入貼息范圍

財政部日前下發(fā)《城鎮(zhèn)保障性安居工程貸款貼息辦法》，對貼息對象、資金來源和規(guī)模、貼息范圍和期限等方面做了詳細(xì)規(guī)定。其中，符合條件的城市棚戶區(qū)改造項目和公共租賃住房項目將享受貸款貼息，而采用政府和社會資本合作(PPP)模式投資建設(shè)、運營管理的公共租賃住房項目，符合貼息政策的，也將適用貸款貼息新政。

13. 大經(jīng)銷商扭虧白酒股暴漲 業(yè)內(nèi)稱最壞時刻已過

12月頭兩個交易日，白酒股整體演繹上漲行情，多只個股現(xiàn)久違漲停。我們分析，這與白酒股低估值、國企改革等概念有關(guān)。梳理今年三季報不難發(fā)現(xiàn)，除了行業(yè)龍頭貴州茅臺，沱牌舍得、古井貢酒、老白干酒等區(qū)域名酒營收也均小幅增長。